新產（chǎn）能（néng）投放 滬鋁短期承壓
江蘇金匯（huì）彩塗鋁（lǚ）卷（juàn）資訊：近期（qī），有色金屬在（zài）外盤帶動下普遍上漲，滬鋁站上15000元/噸關口，但基本麵走弱，新產能逐漸落地，淡季效應發酵，庫存繼續累積，短期滬鋁（lǚ）仍將承壓（yā）運行。
鋁企新產能陸續（xù）投放
國產氧化鋁價格跌勢明顯放緩，當前氧化鋁平均成本約2585元（yuán）/噸，廠家（jiā）維持小幅盈利。山西地區（qū）天然氣供應短缺問題得到緩解，1月份國內氧化鋁總體（tǐ）將維持供需平衡，氧化鋁價格進入企穩階段。目前電解鋁理論完全成本在14500元/噸左右，隨著鋁價上行，更多的電解鋁廠扭（niǔ）虧為盈，大規模虧損狀況（kuàng）得到明（míng）顯改善。在此情況下，鋁廠集中減產難再現，新（xīn）產能投放受成本盈虧製約有限。
根據百川資訊數據，截至1月上旬，我國電解鋁有效產（chǎn）能為4620萬噸，運行產能3577.1萬噸，開工率77.42%，運（yùn）行產能較去年同期下降約50萬（wàn）噸。
從2017年12月份起（qǐ），中鋁旗下貴州華仁、廣西華磊（lěi）、山西（xī）華潤、內蒙古華雲新產能陸續投（tóu）放，甘肅（sù）中瑞、包頭蒙泰（tài）、內蒙古創源新增產能已於2017年年底順利通（tōng）電。此外，貴州（zhōu）登高鋁業、重（chóng）慶天泰、青海百和等鋁廠複產也在推進之中。開工產能觸底回升（shēng），新產能的釋放將（jiāng）在1月份得到體現，預計1月電解鋁將（jiāng）有4萬—5萬噸的增產量，從而對鋁價（jià）形成壓製。
淡季庫存再創新高
隨（suí）著下遊進入季（jì）節性淡季，鋁消費（fèi）疲軟狀態（tài）難以（yǐ）逆轉。2018年伊始，我國多地大（dà）雪天氣對運輸造成影響，鋁錠入庫（kù）量有所下降，在途（tú）庫存提升（shēng）。但1月8日（rì）鋁錠社會庫存數據環（huán）比仍（réng）增加0.3萬噸，至177.7萬噸，主要地區倉庫周出庫量（liàng）從15萬噸持續下（xià）降至12.4萬（wàn）噸（dūn）。由此可見，當前需求欠佳，下遊采購意願較差，國內去庫存壓力大，近期（qī）庫存有望突破180萬噸，再創新高。
政策麵仍存不確定性
2017年鋁是受政策影響較大的有色金（jīn）屬，2018年政策麵的不確（què）定性仍將影響市場（chǎng）走勢。近期環保部和央視點名山東等（děng）地（dì）對待違規產能問題存在不作為、慢作為（wéi）、亂作為的情況，並要求整改並接受社會監（jiān）督。這引發市場對於後續的關注，也顯示環保高壓（yā）不會（huì）鬆懈，政策仍是鋁（lǚ）市場的不確定因素。
短期振（zhèn）蕩（dàng）尋找方向
總體來看，一方麵，鋁市場供應端（duān）新增產能陸續投放，需求端進入季節性淡季（jì），國內鋁錠庫存持續走高（gāo），階段性弱平衡（héng）可能被打破，滬鋁存在（zài）運行重心下移（yí）風險。另一方（fāng）麵，有（yǒu）色板塊受外盤拉（lā）動整體表現偏強，春節前（qián）下遊（yóu）備庫剛性需求仍在，滬鋁下跌空間亦有限。短期內滬鋁主力合約預計將圍繞15000元/噸整數關口振蕩運行，關注上方60日均線壓力及下（xià）方20日均線支撐。（作者單位（wèi）：中電投先（xiān）融期貨）
相（xiàng）關新聞（wén）
昨（zuó）夜（yè）夜盤，上海期貨鋁上漲140元（yuán），預計今日長（zhǎng）江現（xiàn）貨將會小幅上漲（zhǎng）。
江蘇金匯彩塗鋁（lǚ）卷資訊：WIND數據顯示（shì），截至（zhì）12月28日（rì），基本金屬指數（shù）今年以（yǐ）來漲幅已達19.55%，而其中電解鋁更是今年（nián）A股投資的熱門話題。華商基金研究員王道斌表示，2016年隨著煤炭、鋼鐵行業供給側改革（gé）順利推進，行業盈利能力迅速恢（huī）複，無疑給予常年處於虧損的電解鋁企業看到行業拐點的希望。在國有企業積極推動下，電解鋁供給側改革拉開序幕。受到電解鋁供給側改革政策刺（cì）激及環（huán）保預期影響，2017年（nián）電解鋁價格
一、最雄渾的中秋（qiū）詩詞——《望月懷遠》（唐·張九齡）海上生明月，天涯共此時。情人怨遙夜，竟夕起相思。滅（miè）燭憐光滿，披衣覺露滋。不堪盈手贈，還寢夢佳期。點評：張九齡是（shì）唐代（dài）的一代名相，遭（zāo）受（shòu）奸臣排斥，貶謫荊州，中秋之夜懷念遠方，寫了這（zhè）首詩。詩歌意境（jìng）雄渾闊大，骨力（lì）剛健，但又情感真摯，特別是前兩句早已成（chéng）為千古名句。二、最寂寥的中秋詩詞——《十五夜望月》（唐·王建）中庭地白樹棲鴉，冷露無聲濕桂花。今夜月明人盡（jìn）望，
對（duì）瀟瀟暮雨灑江天，一番洗清秋。漸霜風淒緊，關河冷落，殘照當樓。是處紅衰翠（cuì）減，苒苒物華（huá）休。唯有（yǒu）長江水，無語東（dōng）流。不忍登高臨遠，望故（gù）鄉渺邈，歸思難收。歎年來蹤跡，何事苦淹（yān）留？想佳人，妝樓顒望，誤幾回、天際識歸舟。爭（zhēng）知我，倚欄杆處，正恁凝愁！
《詩經》最美句子都在這裏（lǐ）了，字（zì）字動人（rén），句句人生
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