新產能投放 滬鋁短期承壓
江蘇金匯彩塗鋁卷資訊：近期，有色（sè）金屬在外盤帶動下普遍上漲，滬（hù）鋁站上15000元/噸關口，但基本麵走弱，新產能逐漸落地，淡季效應發酵，庫存繼續累積，短（duǎn）期滬（hù）鋁仍將承壓運行。
鋁企新產能陸續投（tóu）放
國產氧化鋁價格跌勢明顯放（fàng）緩，當前氧化鋁平均成本約2585元/噸，廠家（jiā）維持小（xiǎo）幅盈利。山西地區天然氣供應（yīng）短缺問題得到緩解，1月份國內氧（yǎng）化鋁總（zǒng）體將維持供需平（píng）衡，氧化鋁價格進入企（qǐ）穩階段。目前電解鋁理論完全成本在14500元/噸左右，隨（suí）著鋁價上行，更多的電（diàn）解鋁廠扭虧為盈，大規模虧損狀況得到明顯改善（shàn）。在此（cǐ）情況（kuàng）下，鋁廠集中減（jiǎn）產難再現（xiàn），新產能投放受成本盈虧製約有限。
根據百川資訊數據，截至1月上旬，我國電解鋁有（yǒu）效（xiào）產能為4620萬噸，運行產能（néng）3577.1萬噸，開工率77.42%，運行產能較去年同期下降約50萬噸。
從2017年12月份起，中鋁旗下（xià）貴州華（huá）仁、廣西華磊、山西華潤、內蒙古華雲新產能陸（lù）續投放，甘肅中瑞、包頭蒙泰（tài）、內蒙（méng）古創源新（xīn）增產能已於2017年年底（dǐ）順利通電。此外，貴州登高鋁業、重慶天泰、青海百和等鋁廠複產也在（zài）推進之（zhī）中。開工產能觸（chù）底回升，新產能的釋放將在1月份得到體現，預計1月電解鋁將（jiāng）有4萬—5萬噸的（de）增產量，從而對（duì）鋁價形成壓（yā）製。
淡季庫存再創新高
隨著（zhe）下遊進入季節（jiē）性淡季，鋁消費疲軟狀態難以逆轉。2018年伊始，我國（guó）多地大雪天氣對運輸造成影響，鋁（lǚ）錠入庫量有所下降（jiàng），在途庫存提升。但1月8日鋁錠社會（huì）庫存數據環比仍增加0.3萬噸，至177.7萬噸，主要地區倉庫周出庫量（liàng）從15萬噸持續下降至12.4萬噸。由（yóu）此可見，當前需求欠佳，下遊采購意願較差，國內去庫存壓力大，近期庫存有望突破（pò）180萬噸，再創新高。
政策麵仍存不確定性
2017年鋁是受政策影響較大的有色金屬，2018年政策麵的不確定（dìng）性仍將影（yǐng）響市場走勢。近期環（huán）保部和央視點名山東等地對（duì）待違規產能問題存在不作為、慢作為、亂作為的（de）情況，並要求整改並接受社會（huì）監督。這引發市場對於後續（xù）的關注，也顯示環保高壓不會鬆懈，政策仍是鋁（lǚ）市場的不確定因素。
短期振蕩尋找方向
總體來看，一方麵（miàn），鋁市場供應端（duān）新增產能陸續投（tóu）放，需求（qiú）端進入季節性淡季，國內鋁錠庫存持續走高，階段性弱平（píng）衡可能被打破，滬鋁存在運行重心下移風險。另一方麵，有色板塊受外盤拉動整體表現偏強，春節前下遊備庫剛性需求仍在，滬鋁（lǚ）下跌空間亦有限。短期內滬鋁（lǚ）主力合約預計將圍繞（rào）15000元/噸整數關口振蕩運行（háng），關注上（shàng）方60日均線壓力及下方20日均線支撐。（作者單位：中（zhōng）電投先融期貨）
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昨夜夜盤，上海期貨鋁上漲140元（yuán），預計今日長江現貨將會小幅上漲（zhǎng）。
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一、最（zuì）雄渾的中秋詩詞——《望月懷遠》（唐·張九齡）海上生明月，天涯共此時。情人怨遙夜（yè），竟夕起相思（sī）。滅燭（zhú）憐（lián）光滿，披衣覺露滋。不堪盈（yíng）手贈，還寢（qǐn）夢佳期。點（diǎn）評：張九齡（líng）是唐代（dài）的一代名相，遭（zāo）受奸臣排斥，貶謫荊州，中秋之夜懷念遠方，寫了這首詩。詩歌意境雄渾闊大，骨力剛健，但又情感真（zhēn）摯，特別是前兩句早已成為千古名（míng）句。二、最寂寥的中秋詩詞——《十五夜望月》（唐·王建（jiàn））中庭地白樹棲鴉（yā），冷露無聲濕桂花。今夜月明人盡望，
對瀟瀟暮雨灑江天，一番（fān）洗清秋。漸霜風淒緊，關河冷落，殘照當樓。是處紅衰翠減，苒苒（rǎn）物華休。唯有長江水，無語東（dōng）流（liú）。不（bú）忍登高臨遠，望故鄉渺邈，歸思難收。歎年來蹤跡（jì），何（hé）事苦淹留？想佳人，妝樓顒（yú）望，誤幾回、天際識歸舟。爭知我，倚欄杆處，正恁凝愁！
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